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投资者教育

发布日期:2016年03月15日

尊敬的投资者:

您好!感谢您到新时代证券股份有限公司进行融资融券交易。

融资融券交易在我国资本市场推出时间较短,且与普通证券交易规则相比较有较多的差别。融资融券交易不但具有普通证券投资的各项风险,还具有该业务特有的投资风险放大等风险。

为帮助您充分了解融资融券业务规则和投资风险,更好地开展融资融券交易,保护您的权益,我们将为您介绍该业务的特点及风险,以期对您有所帮助。

一、基础知识

    什么是融资融券交易

融资融券交易,又称信用交易,分为融资交易和融券交易。通俗的说,融资交易就是投资者以资金或证券作为质押,向券商借入资金用于证券买卖,并在约定的期限内偿还借款本金和利息;融券交易是投资者以资金或证券作为质押,向券商借入证券卖出,在约定的期限内,向券商归还相同数量和品种的证券并支付相应的融券费用。融资融券是境外证券市场普遍实行的一项成熟交易制度。

融资融券交易与普通证券交易的区别

 

序号

差异项

普通证券交易

融资融券交易

1

保证金要求

必须有足额的资金或证券

交纳一定数量的保证金作为担保品

2

交易对象

证券交易所上市交易的所有证券

担保证券、标的证券

3

法律关系

委托买卖关系

委托买卖关系、借贷关系、

担保关系

4

风险承担

由投资者自行承担

由投资者自行承担,也会给证券公司带来一定的风险

信用账户

信用账户分为信用证券账户和信用资金账户。

信用证券账户是指投资者在证券公司处开立的,用于记载投资者委托证券公司持有的担保证券明细数据的实名证券账户,该账户是证券公司“客户信用交易担保证券账户”的二级账户。

信用资金账户是指投资者按照有关规定在商业银行开立的实名资金账户,作为证券公司“客户信用交易担保资金账户”的二级账户,用于记载投资者交存的担保资金的明细数据。

征信

征信是证券公司在向投资者提供融资、融券业务前,了解投资者的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好,并据此就投资者的资信状况进行全面的分析和评价投资者是否适合开展融资融券业务的过程。

征信评级

投资者信用评级是指证券公司根据投资者提供的资信资料,按照证券公司标准评定的投资者信用级别。

标的证券

标的证券是指在交易所上市交易,经交易所认可及证券公司确定的,可作为融资买入或融券卖出的证券。交易所可根据市场情况调整标的证券的选择标准和名单。证券公司可在交易所公布的标的证券范围内进一步选择,并随交易所名单变动而相应调整,投资者仅可在此范围内交易

担保物

担保物是指投资者提供的,用于担保其对证券公司所负融资融券债务的资金或证券,包括投资者提交的保证金、充抵保证金的证券、融资买入的全部证券和融券卖出所得全部资金以及上述资金、证券所产生的孳息及可能产生的其它权益等。

但当投资者维持担保比例低于《融资融券业务合同》约定的一定比例时,则经证券公司认可后,投资者可以提交除可充抵保证金证券外的无权利瑕疵的其他证券、不动产、股权等资产作为补充担保资产。

保证金

保证金是指证券公司融出资金或证券时,向投资者收取一定比例的保证金。保证金可以是现金,或是证券公司认可的可充抵保证金证券。

可充抵保证金证券

可充抵保证金证券是指交易所和证券公司认可的可用以充抵保证金的证券。

可充抵保证金证券的折算率

是指充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值进行折算的比率以现金作为保证金时,可以全额计入保证金金额。

可充抵保证金证券的折算率一般由交易所规定,证券公司可以在不高于交易所规定标准的基础上,自行确定其折算率。

保证金比例

保证金比例指投资者交付的保证金与融资、融券交易金额的比例,分为融资保证金比例融券保证金比例,用于控制投资者初始资金的放大倍数。证券公司在不超过证券交易所上述规定比例的基础上,可自行确定相关融资融券保证金比例。

保证金可用余额

保证金可用余额指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额,减去投资者未了结融资融券交易已占用保证金和相关利息、费用的余额。

投资者融资买入或融券卖出时所使用的保证金不得超过该时点保证金可用余额。

维持担保比例

维持担保比例是指投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例。

维持担保比例可反映出投资者资产负债情况,证券公司以此作为监控投资者的融资融券交易风险的指标之一。

警戒线、平仓线、紧急平仓线、可提取保证金最低标准

平仓线是维持担保比例的最低标准,约定为130%。当投资者信用账户维持担保比例在收盘时点低于平仓线130%(含本数)时,我司将通知投资者在合同约定的时间内追加保证金,若投资者没有在合同约定时间内补足担保物,我司将按合同约定的方式对投资者信用账户内的担保物进行强制平仓处理。

紧急平仓线是即时执行强制平仓的标准,约定为120%;当投资者信用账户的维持担保比例出现低于120%(含本数)的情形时,我司有权即时对投资者信用账户内的担保物予以强制平仓。

警戒线是指维持担保比例的安全界限,约定为140%。当投资者信用账户维持担保比例低于警戒线140%(含本数)时,我司将按合同约定的方式通知投资者及时追加保证金。

可提取保证金最低标准为300%。当维持担保比例超过300%时,经证券公司同意后,投资者可按照交易所规定和本合同约定转出超出部分的担保物对于按照证券登记机构要求,必须转入投资者普通证券账户才能进行的交易如预受要约等,不受此限制,但提取后投资者信用账户的维持担保比例必须保持在150%以上。

强制平仓

指证券公司根据《融资融券业务合同》的约定,强行将投资者信用账户中担保物实施无条件强制交易或强制处置投资者提交的补充担保资产,并将交易或处置所得资金或证券用于偿还投资者所欠证券公司债务的方式。证券公司强制平仓金额或数量可大于和覆盖投资者因融资融券对证券公司所负的全部债务。

二、风险揭示

您在从事融资融券交易过程中,需承担如下风险:

1.与普通证券交易相同的风险

融资融券交易具有普通证券交易所具有的政策风险、市场风险、违约风险、系统风险等各种风险:

(1)政策风险、市场风险:由于国家宏观经济形势的变化以及周边国家、地区宏观经济环境和周边证券市场的变化,以及由于国家法律、法规及相关政策、规则发生变化,可能引起证券市场价格波动,并可能给您造成经济损失。

(2)技术系统风险:由于无法控制和不可预测的系统故障、设备故障、通讯故障、电力故障、网络黑客或计算机病毒攻击等可能导致证券交易系统非正常运行甚至瘫痪,可能导致您的交易委托无法成交或无法全部成交,并可能给您造成经济损失。

(3)上市公司经营风险:由于上市公司所处行业整体经营形势的变化;由于上市公司经营管理等方面的因素,如经营决策重大失误、高级管理人员变更、重大诉讼等都可能引起该公司证券价格的波动;上市公司经营不善甚至于会导致该公司被停牌、摘牌,使您存在亏损的可能。

(4)其他可能存在的风险:如违约风险、不可抗力风险、您操作不当导致的风险等等,均可能给您造成经济损失。

2.投资亏损放大的风险

融资融券交易属于您与本公司之间资金和证券的借贷行为,您发生亏损时,除损失自有资金外,还需要偿还本公司的借款(券)、利息及费用等,因此,融资融券交易具有杠杆作用,具有投资损失放大的风险。您的判断出现失误,将会承担更大的损失。

以融资交易为例,您在使用自己的资金投资的同时,还能以融入的资金购入证券,如果该证券价格没有像您预期的那样上涨,而是出现了下跌,则您不仅要承担自己资金的投资亏损,还要承担融入资金的亏损以及融资的利息成本,因此亏损是放大的,甚至有可能导致投资全部亏损或者出现负资产。融券交易也是同样的道理。

3.证券公司业务资质风险

您在开户从事融资融券交易前,必须了解所在的证券公司是否具有开展融资融券业务的资格。在融资融券交易过程中,如本公司的业务资格被限制或取消,您正在进行的融资融券交易可能被提前终止从而造成损失。

4.强制平仓风险

您在从事融资融券交易期间,如果不能按照约定的期限清偿债务,或上市证券价格波动导致担保物市值与其融资融券债务之间的比例低于平仓线,且不能按照约定的时间、数量追加担保物时,将面临担保物被强制平仓的风险。出现其他严重违约或危及本公司债权的情况,或发生其他符合《融资融券业务合同》约定的强制平仓条件的事件时,也可能导致强制平仓风险。

执行强制平仓时,平仓价格、顺序、时间等将不受您的控制,您必须无条件的接受平仓结果;您无权就平仓的时间、品种、价格、数量等提出异议或索赔。同时,一旦平仓后您仍然无法全额偿还相关负债的,将面临继续被追索的风险。

5.因授信额度或平仓线等关键指标调整而导致的风险

您在从事融资融券交易期间,本公司可以根据您的资信状况、担保物价值、履约情况、市场变化、本公司财务安排等因素,降低或取消对您的授信额度,还可以提高警戒线、平仓线,调整标的证券、可充抵保证金的证券范围及折算率、融资融券保证金比例等,可能导致您面临保证金可用余额不足、担保物被强制平仓等风险,可能会给您造成经济损失。

6.融资融券成本增加的风险

您在从事融资融券交易期间,如果本公司调高融资利率或融券费率,您将面临融资融券成本增加的风险。

7.因您自身状况改变而导致的风险

您在从事融资融券交易期间,如果因自身原因导致资产被司法机关采取财产保全或强制执行措施,或者出现丧失民事行为能力、破产、解散、死亡等情况时,您将面临被提前了结融资融券交易、强制平仓的风险,可能会给您造成经济损失。

8.因融资融券标的证券状况改变而导致的风险

您在从事融资融券交易期间,如发生融资融券标的证券范围调整、标的证券暂停交易、暂停上市、终止上市、被实施风险警示或要约收购等情况,您将可能面临被提前了结融资融券交易、强制平仓的风险,可能会给您造成经济损失。

9.因您自身状况不符合本公司规定而无法展期的风险

您在从事融资融券交易期间可以提出负债合约展期需求,但若您的信用状况、负债情况、维持担保比例水平等方面不符合本公司规定,您将面临无法展期的风险。负债合约到期而您没有按照约定清偿债务,可能面临担保物被强制平仓的风险。

10.因您未尽注意义务而导致的风险

您在从事融资融券交易期间,应随时注意自身账户的状况及证券交易所、本公司发出的通知。本公司将以合同约定的通知与送达方式及时向您发送通知。通知发出后将视作本公司已经履行对您的通知义务。您无论因何种原因没有及时收到有关通知,都会面临被证券公司采取强制平仓等违约处置措施的风险,可能会给您造成经济损失。

11.因证件密码保管不善而导致的风险

您应妥善保管信用账户信息、身份证件和交易密码等资料,以您信用账户、交易密码做出的交易行为的一切后果由您承担,如您将相关信息透露给他人或被他人盗取,可能面临账户、资产被盗用从而产生损失的风险。

12.交易所暂停接受交易指令或采取相应措施的风险

您在从事融资融券交易期间,如单只证券融资或融券等监管指标触及上限、市场出现异常或持续大幅波动时,交易所可暂停接受该种证券的相应交易指令或采取相应措施,可能会给您造成经济损失。

13.因不熟悉有关法律、行政法规、规章、规则而导致的风险

融资融券交易属于较为复杂的创新业务,如您不熟悉有关法律、行政法规、规章、规则,所发出的指令可能因违反相关规则而被视为无效或被拒绝执行,违法违规行为还可能导致被监管部门采取监管措施或行政处罚的风险。

14.普通账户及其他资产被追偿的风险

如您信用账户中的资产被全部强制平仓后仍不足以清偿所负债务,本公司将对普通账户内的资产采取限制资产转出、限制交易、强制平仓、扣划资金或证券等措施实现债权。如仍不足以清偿债务,本公司将继续进行追索。

15.提交担保物后不能随意取回的风险

您向信用账户提交资金或证券作为担保物后,只有当信用账户维持担保比例超过300%时,经公司同意,投资者可按照交易所规定和本合同约定转出超出部分的担保物。对于按照证券登记机构要求,必须转入投资者普通证券账户才能进行的交易如预受要约等,不受此限制,但提取后投资者信用账户的维持担保比例必须保持在150%以上。您在提交担保物前应清楚认识这一限制。

16.利益冲突风险

本公司公布的融资融券标的证券、可充抵保证金的证券名单可能与自营投资、资产管理业务持仓重合,投资银行、研究咨询等其他业务也可能涉及该等证券。本公司公布、调整标的证券、可充抵保证金的证券名单及其折算率,并不构成对该等证券投资价值的判断或建议,请您审慎独立决策。

17.融资融券交易具有高风险特点,您应审慎决定是否授权他人代理交易,在选择代理人以前,应对其进行充分了解,审慎授权,代理人在代理权限内以您的名义进行的行为即视为您自己的行为,代理人向您负责,而您将对代理人代理行为的后果承担一切责任。

18.基于相关法律法规对证券从业人员的执业行为要求,您应清楚知晓我公司营业部及任何员工、证券经纪人的下述规定:(1)不得从事非法融资融券业务;(2)不得为您代客理财或接收客户全权委托;(3)不得向您承诺投资收益及保底收益;(4)不得向您私下吸收存款、证券,支付利息、费用;(5)不得向您提供担保;(6)不得代理您办理融资融券相关业务操作。我公司任何员工、证券经纪人从事上述行为均非我公司授权或职务行为,请您主动拒绝;如您接受了上述行为,造成的一切后果均须您自行承担。

19.如您担任上市公司董事、监事、高级管理人员职务,应如实向本公司申报您在上市公司的任职及持股情况;您任职及持股期间不得使用您的信用证券账户买卖(包括融资买入、融券卖出、担保品买入和担保品卖出等)该上市公司股票,亦不得向本公司提交该上市公司股票作为可充抵保证金证券。如您未遵守此项规定,您除了可能承担经济损失外,还可能因此受到监管部门的处罚或被监管部门采取监管措施。

20.您从事融资融券业务期间应如实向本公司申报限售股持股情况,不得违反规定向本公司融券卖出与所持限售股相同的标的证券,不得超规定提交为可充抵保证金证券。如未遵守此项规定,您相关普通证券账户或信用证券账户可能被采取限制交易、强制平仓等措施,并可能因此受到监管部门的处罚或被监管部门采取监管措施。

21.您从事融资融券交易须提供身份证明文件、资信证明文件及其他有关材料,并对所提交的各类文件、资料、信息的真实性、准确性、完整性和合法性负责,如提供不实或伪造材料,将有可能被取消融资融券交易资格风险,并可能因此给您带来损失。

22.您在从事融资融券交易期间,若某时点本公司实际融资融券总规模,以及本公司向您融资融券规模、单个证券品种融资融券规模等监管指标已经达到法律法规、交易所交易规则、证券公司规定的规模上限或本公司自身风险控制要求等原因,您可能面临具备充足授信额度及保证金可用余额时无法进行融资融券交易的情况,可能会给您造成经济损失。

23.您如在融资融券业务中出现违约情形,将可能影响您的征信记录,并可能因此给您带来损失。特别提示:本风险揭示书的揭示事项仅为列举性质,未能详尽列明融资融券交易的所有风险和可能影响上市证券价格的所有因素。您在参与融资融券交易前,应认真阅读相关业务规则及《融资融券业务合同》条款,并对融资融券交易所特有的规则进行了解和掌握,务必对融资融券交易可能存在的各类风险有清醒的认识,认真考虑是否进行融资融券交易,并确信自己已做好足够的风险评估与财务安排,避免因参与融资融券交易而遭受难以承受的损失。

三、有关合同的要点提示

(一)授信额度 

授信额度:是指投资者提出授信额度申请后,证券公司根据投资者资信状况、市场情况及自身财务安排等综合因素授予投资者的可融资买入或融券卖出的额度。

投资者实际可从公司融资或融券数量还必须满足保证金可用余额的要求。公司通过征信系统进行额度设置。投资者融资融券交易中所使用的融资融券授信额度由投资者的金融资产以及总资产等因素共同确定。实际操作中,公司融资融券系统根据投资者账户担保物和标的证券的折算率及其价格,按照交易所规定的计算公式计算出投资者的可融资(券)金额。

(二)融资融券期限

合同期限:本合同期限为十年。后续每年合同到期前 5 个工作日,公司以合同约定的通知与送达方式,向投资者发出续约通知,投资者在合同到期日前未书面提出异议的,本合同自动向后续约十年,上期尚未了结的融资融券交易在合同续约期内继续有效。

合约期限:每笔融资融券交易(合约)期限为六个月,期限从投资者实际使用资金(证券)之日起计算。合约到期前,公司可以根据投资者的申请,对投资者的信用状况、负债情况、维持担保比例水平等进行评估后为其办理展期,每次展期期限不超过六个月。

(三)融资融券费用

公司有权根据资金营运成本、市场风险状况、市场需求状况等因素,自主确定或调整融资融券业务的收费项目、收费方式、融资利率、融券费率、逾期罚息率、其他相关费率及相应的利息和费用计算公式、计收方式,通过公司网站或营业场所公告,相关事项经公告后即对投资者、公司双方产生效力。公司对投资者收取的融资融券利息及费用包括:融资利息、融券费用、额度占用费、逾期罚息等。

融资利息、融券费用详见“融资利率与融券费率”标题栏。

逾期罚息:投资者逾期偿还债务的将被收取逾期罚息。逾期罚息分为融资仓单逾期罚息和融券仓单逾期罚息两种。

1 融资仓单逾期罚息

投资者融资仓单到期时未及时偿还融资负债,须缴纳逾期罚息。

每日融资逾期罚息 = 实际融资负债×当日融资逾期罚息率

2 融券仓单逾期罚息

投资者融券仓单到期时未及时偿还融券负债,须缴纳逾期罚息。

每日融券逾期罚息 = Σ融券卖出证券市值×当日融券逾期罚息率

逾期罚息从投资者未在规定时间偿还债务开始计算。

(四)有关维持担保比例的提示

投资者担保物价值降低导致信用账户的维持担保比例在收盘时点低于 130% (含本数)时但高于 120% 时,公司将按本合同约定的方式通知投资者( T 日),投资者应在5个交易日( T+5 日)之内确保账户维持担保比例在收盘时点恢复至 130% 以上(不含本数),否则公司将对投资者信用账户内的担保物予以强制平仓或强制处置投资者提交的补充担保资产;如投资者信用账户的维持担保比例出现低于120%(含本数)情形,公司有权即时对投资者信用账户内的担保物予以强制平仓或强制处置投资者提交的补充担保资产。

当投资者提交的担保物价值与其融资融券债务之间的比例超过 300 %(不含本数),经公司同意,投资者可按照交易所规定和本合同约定转出超出部分的担保物。对于按照证券登记机构要求,必须转入投资者普通证券账户才能进行的交易如预受要约等,不受此限制,但提取后客户信用账户的维持担保比例必须保持在150%以上。

(五)其他限制 

根据监管机关相关规定,信用证券账户不能进行回购交易;投资者信用证券账户不得申报预受要约;投资者信用证券账户不得用于买入除公司公布的可充抵保证金证券及标的证券范围以外的证券;投资者信用证券账户不得融资买入除公司公布融资买入标的证券范围以外的证券,不得融券卖出除公司公布融券卖出标的证券范围以外的证券。当投资者未了结全部负债时,投资者发出的超出公司规定的标的证券范围的交易指令,公司有权拒绝执行。

    投资者在开始融资融券交易前,还需提交保证金(担保物),保证金可以是现金、标的证券或公司认可的其他符合交易所范围内的证券。

    本次业务讲解的各项内容来源于我国已颁布的各项法律、行政法规、其他规范性文件,以及我公司制定的相关业务规章制度。本手册内容中未涉及的,或与上述法律法规、规章制度不一致的,请以正式颁布、公告的各项法律法规、规章制度为准。后续相关法律法规或我公司业务规章制度有变更的,以变更后的规定为准,不再单独通知。您可以随时关注我公司网站www.xsdzq.cn融资融券专栏或拨打客服电话95399进行查询。

    最后,再次提醒您:投资有收益就有风险,尽量避免风险、保住本金,才能争取盈利。

祝您投资成功!

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